ENPH 從 2019 年的 6 美元，一路漲到 2022 年底的 320 美元， 是全球最大的微型逆變器供應商；儘管號稱最大，但不管是市值還是市場規模其實都還很小，因此上車後的顛簸難以想像，這是持有成長股痛快的地方，要知道這檔成長股能不能晉升為優質成長股 (邊成長邊發大財)，就得知道 ENPH 到底有甚麼競爭優勢！
接下來我們來討論一下，可以與 ENPH 微型逆變器一起買的 (2) 儲能電池， 是否有機會讓 ENPH 重返榮耀，然後最後面再來看一 下 Tesla 的 Powerwall。
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為了一統乾淨能源大業，Tesla 這兩年也推出逆變器產品 (Powerwall Plus 內建逆變器)，可知逆變器雖然小，在太陽能轉換的角色卻是難以忽視；
在這之前，ENPH 也推出儲能產品線 (不管在沒有太陽能板都可以安裝作為備用電池)，如 IQ Battery 3 和 IQ Battery 10 ，最新產品為 2023 年 5 月推出的 IQ Battery 5P ，並可以 Enphase Enlighten App 來監控能源消耗、生產，並預估電費帳單金額；
只要是走家庭能源管理解決方案，因為晚上沒有太陽來發電，儲能產品變成是一個標配。
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美國太陽能發電市場一項是市場上的焦點，儲能設備受到矚目的機會較少，主要就是因為儲能相關技術與成本的關係；但是這幾年，疫情讓多數家庭留在家中，導致用電量(電費) 大增，加上全球氣候異常，讓電網中斷更為頻繁，讓加州、德州、佛州和中西部各州的居民都想要裝個太陽能電池來儲能；
然而，按照估計， 2023–2030 年期間，美國家庭裝設的太陽能版的發電量將來到 61GW，而對應的太陽能儲能電池將只有 19GW，主要還是因為 #電池太貴了，讓人覺得還是裝個太陽能板就好了；不過，NEM 3.0 讓加州削減為屋頂太陽能發電量上網提供的補貼，雖然減少了太陽能板的銷售，但或許將加速該州的電池採⽤。
就家用儲能電池市場來看，WFC 這篇報告很有趣，可以一起來看看。
不意外的是，TSLA 的安裝量最大，邊賣電動車，邊賣儲能電池，符合一龍哥的能源大夢，市占率大概都有 6 成的水準。
可以參考這篇：隨著電動車起飛的充電樁市場 (2) — Tesla，電動車龍頭在充電市場的布局
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比較令人意外的是，ENPH 的安裝量這麼快就追上 LG；如果光看市佔率的部分，LG 當初市占率被 TSLA 搶走後，有一段時間稍微搶回來一些，但又馬上被 ENPH 搶走，市占率大概 15% 上下。
【看圖說故事】這也證明了，#ENPH 的策略是對的。與安裝太陽能板的承包商合作，並由此切入，提供完整的軟體解決方案給消費者，讓消費者接受他的能源解決方案。
根據富國銀行的報告：
- 就 Attach Rate 來看，2022 年時全美安裝太陽能板的家庭中，每 100 戶會有 14 戶會順便採購儲能電池；預估 2031 年會來到 36 戶，姑且不論正確性，但至少趨勢是漂亮的，唯一成長率下滑的剛好就是今年 — 2023 年，會降到 12.9%。
- 而就單月份來看，加州在 2023 年的前三個月大概就是 8% 的水準，加州是全美最喜歡乾淨能源的一州，因此這個 Attach Rate 也應該是最高的。
- 如果從家庭太陽能安裝跟儲能電池安裝量來看，儲能電池的成長率會比較高，儘管到某一階段，安裝的家庭數量會持平，但是加裝儲能電池的比重還是會上升。
- 這也難怪，大家都要跟著 #TESLA 搶進儲能電池市場，因為晚上是沒有太陽的。
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【看圖說故事】就富國銀行的結論來看，分析師並沒有完整的看圖說故事；
雖然以太陽能發電的市場規模會越來越大，每發電單位的成本也會越來越低，但就家庭太陽能安裝量來看，2027 年前的平均成長率勉強有 10%，但 2028 年起就開始穩定下滑，#除非 ENPH 的成長率可遠高於產業平均，不然 #估值還是會隨著成長率下滑而調整。
分析師所預估的，多數都是錯的，WFC 對 2023年的展望遠比市場共識來的高，但 2024 年反而明顯的不如市場共識。另外，全美滲透率預估到 2030 年只有14%，理論上應該還有成長的空間，但可能只集中在前六大州 (加州、亞利桑那、佛羅里達、紐約、紐澤西、麻州)，其他州可能因為不同的原因而接受度不高。
2022 年 12 月 15 日加州公共事業委員會（CPUC）通過 NEM3.0 的提案，此政策於 2023 年 4 月 15 日生效， NEM3.0 將太陽能電力的回收價格下調至平均 0.08 美元/度，相較於NEM2.0 (2019 年實施)價格下降 75%，藉此減輕加州政府的財政負擔，但預估會大幅拉長太陽能電力回售至電網的回收期 (也就是消費者加裝太陽能屋頂後，何時可透過省電 + 回收電力的方式，將安裝成本賺回來，可能從 5 年拉長到 10 年)，導致消費者的安裝意願大幅降低，進而影響到 ENPH 、甚至整個太陽能產業的業績表現；
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一般來說，市場普遍的預期是，該政策的推行雖可能會讓安裝太陽能的需求下降，卻可以拉動太陽能儲能設備的需求 (除了把電留下來在晚上用之外，還可以趁回收價高的時候把電賣回去電廠)，對於擁有儲能產品線的廠商是一大利多；但很不幸地是，ENPH 的儲能產品的出貨沒有想像中順利。
【看圖說故事】既然法條上路已經是既定事實，那是否等於是利空出盡？而其他市場是否也會採用類似措施，到時候也可以觀察加州的市場變化來做評估，以目前來看，結論還是一樣，只要乾淨能源化的產業趨勢不變 (電費也只會變貴不會變便宜)，剩下的就是誰的競爭力強，誰就可以脫穎而出；
ENPH的微型逆變器的太陽能轉換效率高，可以搭配儲能電池來使用，加上提供軟體服務，軟硬整合的效果若是不錯，不僅可以協助屋主觀察產電、用電的情況，還可以提供將電力輸回電廠的技術支援，對於住宅客戶的吸引力應是不小。
當然 Tesla 的儲能產品 — Powerwall 也很不錯啦； Tesla app 除了可以用監控電動車外，也可以管理太陽能系統，目的是讓用戶節省電費，並在需要用電的時候有電可用，從上圖可以看到，Tesla 的系統可以讓用戶選擇要把太陽能所產生的電力流到哪裡去，若是太陽能電力不夠支應家用，也會向一般電網要電 (1.0kW GRID)；
而就賣電回電廠方面，按照官網的介紹，多餘的電力是可以透過 Energy Exports 送回給電網，但只有部分電力公司允許；
2022 年時曾與加州的電力公司 — PG&E 和 愛迪生合作嘗試虛擬電廠計畫，自願參加的屋主可以將儲存的電力賣回給電網；另外，TESLA 也在 2023 年在德州成立 Tesla Electric 零售電力供應商， 讓 Powerwall 用戶 (目前僅限德州當地)可以優先將電力賣回電網。
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